2024-09-09
第42周链上数据:加密市场恢复强劲,但还需更多外部资金流入
本周回顾
本周从 10⽉14⽇到 10⽉21⽇,冰糖橙最⾼附近$69000,最低接近$X,震荡幅度达到 10.47% 左右。
观察筹码分布图,在约 62000 附近有⼤量筹码成交,将有⼀定的⽀撑或压⼒。
• 分析:
1. 59000-63000 约 202 万枚;
2. 64000-68000 约 118 万枚;
• 短期内跌不破在 53000~57000 概率为 70%;
• 其中短期内涨不破 71000〜74000 的概率为 60%。
重要消息⽅⾯
经济消息⽅⾯
1. 欧洲央⾏在周四如期降息,欧洲央⾏成员预计通胀率将于明年第⼀季度或第⼆季度达到 2%,认为 12 ⽉降息的可能性⾮常⼤,没有讨论降息 50 个基点的选项。
2. 美国近期系列稳健的经济数据,强化了 11⽉美联储仅降息 25 个基点的预期。
3. ⾼盛预计美联储将在 2024 年 11⽉⾄2025 年 6⽉期间连续降息 25 个基点,最终利率区间将达到 3.25%-3.5%。
4. 10⽉15⽇⾄12⽉31⽇期间标普 500 指数的历史回报率中值为 5.17%,在⼤选年收益率中值甚⾄略⾼于 7%,意味着年终⽔平可达 6270 点。
5. 德意志银⾏称,欧洲央⾏周四连续降息的决定意义重⼤,可能代表着欧洲央⾏转向加速宽松政策。
6. 交易员们预计该⾏在 12⽉会再次降息,到明年 6⽉还会有⼤约 122 个基点的降息,意味着在此之前每次会议都会降息 25 个基点。
7. 美统计数据显⽰:当周初请失业⾦⼈数 24.1 万⼈,低于预期值 26 万⼈,前值由 25.8 万⼈修正为 26 万⼈。美国 9⽉零售销售⽉率 0.4%,⾼于预期 0.3%,⾼于前值 0.1%。
8. 9⽉零售销售增幅略⾼于预期,⽀持了经济在第三季保持强劲增⻓的观点,经济复苏的迹象可能不会阻⽌美联储下个⽉再次降息,但会强化降息 25 个基点的预期。
9. ⾼盛表⽰,预计美联储将在 2024 年 11⽉⾄2025 年 6⽉期间连续降息 25 个基点,最终利率区间将达到 3.25%-3.5%
加密⽣态消息⽅⾯
1. 美国证券交易委员会(SEC)⽂件显⽰,摩根⼠丹利持有价值 2.721 亿美元的 BTC 现货 ETF。
2. 12⽀ETF,截⽌周四,累计净流⼊超过 18.5 亿美元,⻉莱德本周净流⼊量超过 10.7 亿美元,可能创下⾃3⽉中旬以来的最⼤单周流⼊量。
3. 美国⼤选是 BTC 和加密货币的下⼀个关键催化剂,但市场对⼤选后的⾛势仍然存在不确定性。
4. Vitalik 在 2024 上海区块链国际周上表⽰,ETH 现在的主要问题是缺乏⼀个统⼀的⽣态,现在的 ETH 像 34 个不同的链,未来应该像⼀个统⼀的⽣态。解决⽅案包括链特定地址等。
5. Aspen Digital 报告显⽰,76% 的亚洲私⼈财富已经涉⾜数字资产,另有 18% 计划未来投资,该报告调查了亚洲地区 80 个家族办公室和⾼净值个⼈,⼤多数受访者管理的资产规模在 1000 万⾄ 5 亿美元之间;
6. 与 2022 年仅 58% 的受访者涉⾜数字资产相⽐,⼤幅上升,70% 的投资组合中数字资产占⽐不到 5%,随着现货 BTCETF 在美国和⾹港相继获批,53% 的受访者通过基⾦或 ETF 获得了加密货币敞⼝。
⻓期洞察:⽤于观察我们⻓期境遇;⽜市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查:⽤于分析我们⽬前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会⾯临什么情况
短期观测:⽤于分析短期市场状况;以及出现⼀些⽅向和在某前提下发⽣某种事件的可能性
⻓期洞察
• ⻓期持有者筹码结构
• ⻓短期成本与存量
• 加密 ETF 资⾦状况
(下图 ⻓期持有者筹码结构)
图中数据显⽰,⻓期参与者正在减掉⼿中筹码;查询更多数据得出,短期参与者正在增近筹码。阶段筹码正在有短期筹码初步掌控交换。
(下图 ⻓短期成本与存量)
70000 美⾦附近是市场的重要阶段,也是⻓期参与者⼀定程度的盈利上限阶段。关乎这阶段性存量(市场内资⾦)的顶部。可能需要更多外部资⾦介⼊,才能让市场有所突破。
(下图 加密 ETF 资⾦状况)
美国的加密 ETF 资⾦显⽰,近期来看场外资⾦还较为积极。
买⼊储备有所回温,⽽且现在没有灰度的压⼒,如果后续发⽣持续买⼊的话,对于市场的促进是⾮常好的正⾯效果,有助于市场突破或者接近新⾼。
中期探查
• ⻓期、短期持有者净头⼨变化
• 流动性供应量
• ⽹络情绪积极性
• 巨鲸综合得分模型
• USDC 购买⼒综合得分
(下图 ⻓期、短期持有者净头⼨变化)
探索⻓期、短期持有者净头⼨变化,从时间维度上解析场内两股宏观趋势⼒量。
⾏情在上升,或好转期间,通常是⻓期、短期持有者有⼀⽅选择了持有,或是买⼊。从市场权重的⻆度看,由于⻓期参与者掌握的币量更多,最⾼可达到 1360 万以上,短期参与者的币量最⾼只达到 320 万以上。因此,⻓期参与者持币/买⼊⾏为的权重会更⾼。
场内当前正处于短期参与者缓慢增加持仓,⻓期参与者略微售出筹码的节奏中。可能市场当前的不稳定在于⻓期参与者将筹码传递给短期参与者,短期参与者如果出现承接不住筹码的情况,可能市场会陷⼊停滞。
(下图 流动性供应量)
流动性在缓慢地升⾼,可能场内的流动性还未到达瓶颈,场内仍然较好的交易环境。
⽹络情绪在不断地升⾼,可能还未到达瓶颈处,场内的情绪未下降。
巨鲸群体的得分⼀直很⾼,可能他们暂时没有太⼤的群体性抛售动作。
USDC⽤⼾的参与意愿下降,⽬前处于购买⼒较弱的状态。可能美盘机构对当前⾏情有较⾼的担忧,或是他们⽬前没有太⼤的购买动作。
短期观测
• 衍⽣品⻛险系数
• 期权意向成交⽐
• 衍⽣品成交量
• 期权隐含波动率
• 盈利亏损转移量
• 新增地址和活跃地址
• 冰糖橙交易所净头⼨
• 姨太交易所净头⼨
• ⾼权重抛压
• 全球购买⼒状态
• 稳定币交易所净头⼨
• 链下交易所数据
• 链下交易所数据
衍⽣品评级:⻛险系数进⼊红⾊区域,⻛险增加。
(下图 衍⽣品⻛险系数)
衍⽣品⻛险系数提⽰到达红⾊区域,再结合本周仍观测到在当前价位 68K 附近有⼤量的筹码换⼿和累积,预期在当前价位⼤幅度的回调概率较低。
期权成交量少量增加,看跌期权⽐例少量增加。
衍⽣品成交量回到底部区域。
(下图 期权隐含波动率)
隐含波动率⽆太⼤变动。
情绪状态评级:中性
(下图 盈利亏损转移量)
上周市场的⼩幅度轧空使得市场积极情绪也连带冲⾼,当前积极情绪有少量回落,市场可能在当前价位会稍做盘整后才能继续轧空。
新增和活跃地址处于中⾼位⽔平。
现货以及抛压结构评级:整体 BTC 持续流出,ETH 持续流⼊。
BTC 持续流出。
(下图 E 太交易所净头⼨)
ETH 持续流⼊。
(下图 ⾼权重抛压)
当前暂⽆⾼权重抛压。
购买⼒评级:全球购买⼒流失,稳定币购买⼒流失。
(下图 全球购买⼒状态)
全球购买⼒有少量流失。
(下图 USDC 交易所净头⼨)
USDC 交易所净头⼨流失。
链下交易数据评级:在 62000 有购买意愿;在 70000 有抛售意愿。
(下图 Coinbase 链下数据)
在 58000,60000 附近价位有购买意愿;
在 70000,72000 附近价位有抛售意愿。
(下图 Binance 链下数据)
在 58000,60000 附近价位有购买意愿;
在 70000,72000 附近价位有抛售意愿。
(下图 Bitfinex 链下数据)
在 58000,62000 附近价位有购买意愿;
在 70000,72000 附近价位有抛售意愿。
本周总结
消息⾯总结:
1. ⾃10⽉11⽇以来,美国现货 BTC ETF 净流⼊额已超过 16 亿美元。
2. 加密市场开始逐渐恢复强劲。
3. 全球央⾏普遍进⼊降息时代,⻛险资产们进⼊⽜市,加密再进⾏深跌的可能性在逐渐变⼩。
4. 货币政策越来越宽松,⽔越积越多,下⽅积淀过厚,时间换空间,加密和⻛险资产总会突破⾼点。
5. 从经验来看,加密市场都会经历 BTC 率先突破,剩余币种等待和补涨的阶段。
链上⻓期洞察:
1. ⻓期参与者正在相对少量的抛掉⼿中的筹码;整体速度不⼤,短期参与者开始积极购⼊;
2. 70,000 附近⽬前来看相当重要,是个阶段性的顶部,需要额外⼒量来突破;
3. 美国的 ETF 资⾦涌⼊⽔平,⽬前看不错,如果能持续积极的涌⼊,可能会增加市场,突破新⾼或接近新⾼概率。
• 市场定调:
⽬前依然在积累阶段,需要更多资⾦额外介⼊,需着重关注美国加密 ETF 资⾦流向。
链上中期探查:
1. ⽬前处于⻓期参与者将筹码抛售给短期参与者的交换中;
2. 场内仍有较好的流动性;
3. 场内参与者的情绪未下降;
4. 巨鲸仍有较⾼的买⼊/持有意愿,未出现抛售动作;
5. USDC⽤⼾的参与热情较低,甚⾄略有观望的态度。
• 市场定调:
焦灼
场内处于筹码交换的状态中,可能会具备⼀定不稳定性,但买⽅仍有余⼒。
链上短期观测:
1. ⻛险系数进⼊红⾊区域,⻛险增加。
2. 新增活跃地址较处于中⾼位。
3. 市场情绪状态评级:中性。
4. 交易所净头⼨整体呈现整体 BTC 持续流出,ETH 持续流⼊。
5. 全球购买⼒流失,稳定币购买⼒流失。
6. 链下交易数据显⽰在在 62000 有购买意愿;在 70000 有抛售意愿。
7. 短期内跌不破在 53000~57000 概率为 70%;其中短期内涨不破 71000〜74000 的概率为 60%。
• 市场定调:
短期市场积极情绪有少量下降,购买⼒也处于低位,可能在当前价位附近震荡或是少幅回撤。另外观察筹码图发现当前价位附近也同样在迅速积累筹码,建议关注中⻓期趋势。
⻛险提⽰:
以上均为市场讨论和探索,对投资不具有指向性意⻅;请谨慎看待和预防市场⿊天鹅⻛险。