2024-10-15
福布斯起底 Polymarket： 26 岁创始人与 10 亿美元的预测市场
撰文：Nina Bambysheva，福布斯
编译：Luffy，Foresight News
副总统卡马拉·哈里斯在 11 月击败前总统特朗普的可能性有多大？在一个名为 Polymarket 的预测网站上，数千份投注结果显示哈里斯的胜算为 39%，而特朗普的胜算为 59%，米歇尔·奥巴马和罗伯特·肯尼迪的胜算为 1%。万斯作为特朗普副总统候选人的位置会被取代吗？如果万斯退出，100 美元的赌注将获得 1,000 美元的回报。
欢迎来到预测市场的未来，在这里几乎任何事情都可以押注，从 2024 年比特币的最高价格到特朗普和拜登爬楼梯的速度，再到海莉和贾斯汀比伯未出生孩子的性别。在 Polymarket 上，目前约有 4.46 亿美元押注于 11 月总统大选的结果。但在美国，押注选举结果是被禁止的，因为美国商品期货交易委员会认为这违反了公众利益。总部位于纽约市的 Polymarket 是一个现象级预测市场，这在很大程度上要归功于全世界对美国政治的关注。
Shayne Coplan，Polymarket 创始人兼首席执行官
根据 Dune Analytics 的数据，Polymarket 于 2020 年推出，今年的交易量已超过 6.5 亿美元，仅 7 月份的交易量就接近 3 亿美元。该平台预计将在年底前处理完成 10 亿美元的预测押注。竞选经理人和政治分析家现在转向这个非传统的预言机，在波动的市场价格中寻找线索。甚至前总统唐纳德·特朗普也在他的社交媒体应用 TruthSocial 上吹嘘他在 Polymarket 上的胜率。
Polymarket 基于一个名为 Polygon 的区块链网络，该网络全天候运行，交易费用仅为以太坊的一小部分。不过，用户想要在 Polymarket 上进行交易，需要使用基于美元的稳定币 USDC，而非美元。这种情况也在发生变化，上周三，Polymarket 宣布，通过与总部位于迈阿密的 MoonPay 合作，用户可以使用银行转账和信用卡支付下注。
这个预测市场飙升的人气吸引了包括 Peter Thiel 的 Founders Fund 和以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在内的顶级投资者为这家初创公司提供总计 7400 万美元的资金。目前，与美国大选相关的市场（超过 100 个）是 Polymarket 上大部分交易量的来源。根据网络分析平台 Similarweb 数据，虽然这些市场据称不对美国居民开放，但其网站 25% 的流量来自美国。Polymarket 26 岁的创始人 Shayne Coplan 不愿透露太多有关其团队为阻止美国用户押注选举所做的努力，他更喜欢强调新平台的优势。
「Polymarket 将原本是一场互联网上的争吵变成了一个市场，在那里，预测正确的人会获得回报。我们希望我们的预测变得无处不在、成为主流，」Coplan 在位于纽约市苏豪区的豪华顶层办公室里说道。
如果你追踪 Polymarket 上关于拜登总统是否退出竞选的实时投注，你就会发现在他公开露面和宣布退出竞选前后，赔率是如何下降和上升的。
Coplan 的母亲是纽约大学的电影教授，Coplan 在曼哈顿长大，他说自己是个互联网迷。14 岁时，他尝试建造一个加密货币挖矿设备，2014 年，他参加了以太坊预售（当时 ETH 的价格约为 30 美分）。Coplan 在纽约大学学习了计算机科学，但在 2017 年第二学期退学。关于接下来三年的生活，Coplan 是这样描述的，「我过着一种与世隔绝的生活，沉迷于读书，尝试新事物。」
2020 年，随着世界在疫情期间陷入不确定性，Coplan 开始探索 Polymarket 的前身，比如基于以太坊的预测市场 Augur。Augur 于 2017 年进行了 ICO，但从未真正获得关注。最终，Coplan 开始开发自己的预测平台。他回忆道：「我想知道纽约市重新开放的可能性有多大，到那时疫苗是否会准备好，餐馆是否会重新开业。在噪音中找到信号非常困难，而这正是预测市场最擅长的。」Polymarket 上的第一个预测是纽约市何时会重新开放。
几个月后，也就是 2020 年 10 月，Coplan 获得了 400 万美元的种子资金，领投方是另一位加密货币奇才、加密货币对冲基金 Polychain Capital 的创始人 Olaf-Carlson Wee。Carlson-Wee 当时表示：「我们一直对信息市场颇为着迷，但这个领域的许多解决方案都受到用户体验和流动性问题的困扰。」 「 Shayne 和他的团队在这方面经验丰富，并将这些经验融入到他们富有创意、以用户为中心的产品方法中。」Carlson-Wee 拒绝对本文发表评论。
预测市场遵循一个相当简单的运作原则：如果你的预测正确，你就会获利；如果预测错误，你就会亏损。在这些市场中，「份额（share）」的价格反映了事件发生的几率，范围从 0.00 美元到 1.00 美元。目前，在 Polymarket 上，唐纳德·特朗普赢得总统大选的 share 价格为 59 美分，这意味着市场认为他获胜的概率为 59%。如果他在 11 月获胜，那么这个赌注的回报为 1.00 美元。
「预测市场是对抗虚假信息的强大力量，」General Catalyst 董事总经理 Marc Bhargava 在给《福布斯》的一份声明中表示，他是 Polymarket 的种子轮投资者。「预测市场的动力来自那些用实际行动支持最准确观点的人。」
由于 Polymarket 建立在分布式账本上，它声称比 Kalshi 和 PredictIt 等中心化预测市场提供更高的效率和透明度，这两家公司分别位于纽约市和新西兰惠灵顿。Polymarket 依赖于去中心化预言机 UMA（Universal Market Access），这是一种基于区块链的系统，通过代币投票解决争端。一旦事件得到解决，智能合约就会自动向获胜的人分配奖励。
这种基于区块链的应用程序并非完美无缺。6 月份，Polymarket 用户们押注了 100 多万美元，赌唐纳德·特朗普 18 岁的儿子巴伦·特朗普是否参与了 memecoin DJT（前总统的首字母缩写）的发行，该代币的市值约为 8000 万美元。最初，认为他参与的胜率为 60%，但由于没有足够的证据，胜率很快下降。UMA 投票的结果是认为巴伦没有参与。但 Polymarket 最后介入了，对投票结果提出了质疑，并最终推翻了 UMA 的判决，称巴伦·特朗普「以某种方式」参与了 DJT 代币的发行。Polymarket 最终向合约中「赞成」一方的投注者退款，但他们已经损失了资金。
「有些人因此对预测市场不屑一顾，」 Polymarket 的投资者、专注于加密货币的投资公司 1Confirmation 的创始人兼普通合伙人 Nick Tomaino 在 Unchained 播客上表示。「我认为这是愚蠢的，因为这些事情仍在解决完善中。」
Polymarket 交易量的激增不仅仅是因为时机好。据 Polymarket 首任 CMO 兼网红营销平台 Lever.io 联合创始人 Art Malkov 称，该公司营销方面投入了大量资金，包括与 Reddit 频道 WallStreetBets 合作的推广，这帮助 Polymarket 获得了大量散户投资者。
Coplan 带领着由全球约 30 人组成的团队，负责整理用户的建议，并在互联网上搜索可以转化为预测市场的热门话题。Polymarket 目前有 300 多个市场，分为七大类别：政治、奥运会、加密货币、流行文化、体育、商业和科学。所有员工都必须阅读奥地利经济学家弗里德里希·哈耶克的《知识在社会中的运用》以及乔治梅森大学经济学教授罗宾·汉森的著作，后者以创造「未来货币」概念而闻名。
Polymarket 不收取费用，Coplan 也未透露该平台将如何创收，但暗示即将收取费用。「我们现在专注于发展市场，提供最佳的用户体验，」他说，「我们稍后会关注盈利问题。」
尽管缺乏收入，且有关 Polymarket 交易量来源的疑问不断，年轻的 Coplan 仍然是硅谷的宠儿。亿万富翁风险投资家 Tim Draper 在给福布斯的书面评论中滔滔不绝地称赞他「充满活力，才华横溢」。专注于加密货币的风险投资公司 Dragonfly 的普通合伙人 Tom Schmidt 补充道：「用『坚韧不拔』这个词来形容通常的企业家感觉有点过头了，但对于 Shayne 来说，这 100% 适用。像 Shayne 这样花费多年时间打造 Polymarket 需要真正的勇气、热情和远见......这些品质正是建立一家百年不遇的公司所必需的。」以太坊的联合创始人 Vitalik Buterin 也曾投资 Polymarket，并在公开场合和 X 上推广过它。
「Shayne 是个急躁的年轻人，但他急于把事情做好，」前 CFTC 主席、Polymarket 顾问委员会主席 Chris Giancarlo 说道，该委员会本月早些时候吸纳了选举预测专家 Nate Silver。「Polymarket 的成功有代际的原因，」他补充道。「我认为，老一代美国人没有在欧洲那种预测市场流行的环境中长大，他们可能不太理解价值主张，但年轻人不会因为长辈们的劝告而放弃这些市场。」
预测市场的起源可以追溯到 16 世纪，当时欧洲人有时会押注教皇的继任者。19 世纪末，预测市场作为「投机商号」蓬勃发展，人们在那里押注股票价格。随着时间的推移，这些市场演变成更复杂的平台，尤其是随着互联网的兴起。爱荷华大学蒂皮商学院于 1990 年代末开始通过其爱荷华电子市场试验所谓的政治股票市场。该平台允许用户以研究的名义对政治结果、经济指标和文化活动进行小额投注。
美国政府一直对赌博持谨慎态度，因此预测市场面临法律挑战。由于它们类似于期货合约，因此这些市场受到商品期货交易委员会 (CFTC) 的监管。
2022 年 1 月，CFTC 要求 Polymarket 支付 140 万美元的民事罚款，原因是该公司未经注册就在美国运营。作为和解协议的一部分，该公司承诺逐步停止在美国的服务，同时继续在海外运营。
从技术上讲，美国用户无权在 Polymarket 网站上投注，但 Polymarket 网站 25% 的访客来源于美国。根据 Similarweb 的数据，接下来访问最多的四个国家为：加拿大 6.3%、荷兰 6%、越南 5.9%、墨西哥 5% 。在 CFTC 和解之前，美国市场份额在 34% 到 54% 之间。Coplan 没有对 Polymarket 的地理封锁措施发表评论，但一位不愿透露姓名的前员工向《福布斯》透露，该公司「竭尽所能抵御不应该在平台上交易的用户」。尽管如此，用户可以通过虚拟专用网络（VPN）等变通方法使用 Polymarket。
Polymarket 的竞争对手 PredictIt 自 2014 年以来一直在美国运营。CFTC 给予了它不采取行动函，因为它是与新西兰惠灵顿维多利亚大学合作的一部分，PredictIt 被允许作为「学术研究人员的数据收集工具」。PredictIt 还允许对美国大选进行投注。目前，它认为特朗普的胜算为 52%，卡马拉·哈里斯的胜算为 49%。它对用户最终的投注利润收取 10% 的费用，并将任何单个合约的投资限制在最高 850 美元，因此交易量远低于 Polymarket：对选举结果的下注为 3100 万美元，而 Polymarket 的下注为 4.46 亿美元。2022 年 8 月，CFTC 撤回了其不采取行动函，并命令 PredictIt 停止运营；该公司仍在运营，同时在法庭上质疑 CFTC 的决定。PredictIt 创始人兼首席执行官 John Aristotle Phillips 表示：「我们已在美国合法运营 10 年，并享受无行动救济政策，预计还将运营 10 年或更长时间。」
另一家竞争对手、受 CFTC 监管的 Kalshi 不能提供选举投注，但提供对政府相关事件的投注，例如美联储的利率决定。该平台根据合同的最大潜在收益和获得这些收益的隐含概率对订单收取少量费用。「Kalshi 专注于在美国建立一个合法且受监管的预测市场，」首席执行官 Tarek Mansour 在接受《福布斯》采访时表示。
未来可能还会有更多限制措施出台。今年 5 月，CFTC 提议禁止与政治竞选、颁奖典礼或体育赛事相关的预测，认为它们「违背了公众利益」。在回应《福布斯》的评论请求时，CFTC 提到了其与 Polymarket 达成的和解协议，并表示规则提案的评论期将于 8 月 8 日结束。
然而，6 月 28 日，在 Loper Bright Enterprises v. Raimondo 案中，最高法院裁定联邦机构的一项有关渔船的规定无效，实际上推翻了所谓的「Chevron deference」原则，该原则允许联邦机构根据自己对有时含糊不清的法律的解释来执行法规。因此，美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 等机构现在将面临挑战。这可能会给 Polymarket 等受到 CFTC 压力的预测市场带来转机。
Giancarlo 表示：「我认为，长期趋势是预测市场会被接受。」
悬在 Polymarket 未来的一个重大问题是，在 2024 年 11 月大选结束之后，它将如何维持交易量和增长势头。Coplan 和他的支持者似乎并不担心。「的确，交易量往往受到选举等事件的推动，但未来总会有重大事件发生，而且在日益动荡的世界中，这种影响可能更大。持续增长的另一个驱动力是越来越多的人渴望参与预测，看看别人真正相信的是什么；这对传统社交媒体来说是一个挑战，对 genAI 来说更是如此，因为创造大量不准确内容不会受到惩罚，」General Catalyst 的 Bhargava 表示。
鉴于加密货币的准入门槛较低，竞争将是 Polymarket 面临的另一大挑战。DJT 等 Memecoin 已经成为预测市场的代理。该行业还吸引了亿万富翁 Thomas Peterffy 的 Interactive Brokers 等经纪商，该公司最近宣布推出 ForecastEx 预测市场，提供基于重要经济数据发布的预测合约，例如美国联邦基金目标利率和美国消费者价格指数。4 月，亿万富翁 Jeff Yass 旗下的贸易公司 Susquehanna International 成立了一支专门团队，为 Polymarket 的竞争对手 Kalshi 做市。
尽管面临来自传统金融的竞争，Dragonfly 的 Schmidt 仍然看好 Coplan 在打造长久预测市场的竞争中的机会。「归根结底，Polymarket 能够让创作者生态系统创造新市场，这是它的秘密武器，传统金融的竞争对手无法轻易复制，」他说，「想想 YouTube，而不是电视。」